业绩：综合收益减少 22%，归于市场因素导致经纪、投行收入减少从12 年前3 季度证券行业经营环境来看，尽管行业景气度仍处于低位，但整体而言要好于11 年同期水平，主要归于自营环境好于去年同期，自营收入增长很大程度上弥补了经纪、投行等收入下滑对业绩的不利影响。
    从12 年前3 季度公司经营数据来看，前3 季度累计归属于母公司综合收益、净利润分别为2.6 亿元、3.7 亿元，分别同比-22%、-19%，每股综合收益、净利润分别为0.13 元、0.19 元，综合收益同比减少22%的主因归于短期市场因素导致的经纪、投行收入下滑，同时公司谨慎风格导致自营收入增长贡献有限。根据对12 年前3 季度综合收益变动的归因分析，正面影响最大的是自营收入、业务及管理费变动，贡献了综合收益37、10 个百分点的增长，负面影响最大的是经纪、投行收入变动，分别导致了综合收益48、34 个百分点的下滑。
    收入端：自营收入变动对综合收益正贡献，经纪、投行收入变动负贡献
    1）自营：贡献综合收益37 个百分点增长，谨慎风格导致贡献有限。12 年前3 季度自营收入1.1 亿元（含浮盈亏），同比-297%（基数为负），主要归于上半年累积下来的较高收益。
    2）经纪：导致综合收益48 个百分点下滑，归于12 年前3 季度日均股票成交金额1353 亿元同比-30%的不利影响，但佣金率已明显企稳。
    3）投行：导致综合收益34 个百分点下滑，归于前3 季度市场股权融资额3584亿元同比-41%和公司投行项目时间分布不均影响。
    4）创新业务：融资融券12Q3 末公司余额7.13 亿元，份额1.0%，预计融资融券12 年可贡献利息收入0.67 亿元，利润占比可达到13%。约定购回式证券交易资格已于2012 年9 月获得，公司因此又获得一项消化闲余资金的“类贷款“业务。另外，公司拟投资15 亿元从事另类投资业务。随着以上诸多类贷款业务的稳步推进，公司闲余资金消化将逐步转化为盈利。