研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 招商证券-奥康国际(603001)开店提速拉动内销快速增长,增长质量指标有待改善-121030
上传日期:   2012/11/1 大小:   323KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   审慎推荐-A 作者:   王薇,刘义
下载权限:   此报告为加密报告
     第三季度业绩实现符合预期的较快速增长。公司前三季度实现总收入24.57 亿元、同比增长21.62%,虽然出口加工收入大幅下降,但开店提速拉动品牌内销仍实现较快速增长;营业利润4.75 亿元、同比增长38.22%,主要是毛利率提升和财务收入增加所致;净利润3.67 亿元、同比增长18.75%,每股收益0.92元,净利润增速较低主要是营业外收入大幅下降所致,扣非净利同比增长37.3%,基本符合预期。
    公司第三季度收入同比增速较第二季度提升3.5 个百分点至21.3%,主要是开店提速所致且去年同期基数较低,营业利润和净利润同比分别增长42.9%和17.2%,净利润增速较低依然是营业外收入的干扰,扣非净利润同比增长38.9%。
     较多的次新店和新开店提速拉动品牌内销业务较快速增长。虽然今年以来外部经营压力持续加大,公司同店增长也略有放缓(Q3 在10%左右),但在较多的次新店和新开店提速的拉动下,公司前三季度品牌内销收入同比仍实现32.4%的较快速增长,其中,第三季度同比增长37.8%,增速较上半年略有提升;分品牌来看,奥康主品牌前三季度收入同比增长30%,康龙和红火鸟分别增长34%和39%,两大副品牌基数低增速相对较高,而美丽佳人和万利威德两大偏高端的副品牌由于渠道调整,收入增长不太理想。分渠道来看,前三季度直营收入增长39%,经销收入增长30%。
     外部需求环境仍未改善,出口加工业务收入同比降幅依然较大。第三季度以来外需仍未改善,且成本上涨导致出口竞争力有所削弱,公司第三季度出口加工业务收入同比下降51%,前三季度同比下降48%,出口加工收入下降是拉低总收入增速的主要原因。
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1