投资要点
    事件：
    海正药业公布2012年三季报，期间实现营业收入439,800万元，同比增长21.18%，营业利润27,479万元，同比下滑34.16%，归属上市公司股东的净利润24,796万元，同比下滑29.07%，扣除非经常性损益后的净利润下滑39.81%，每股收益0.295元。
    点评：
    公司的业绩符合我们的预期。
    三季度收入增长加速，利润改善趋势不明显。前三季度公司实现销售收入43.98亿元，同比增长21.18%，其中第三季度的销售收入为15.0亿元，同比增长31.35%，与上半年相比增长加速。我们预计，国内制剂业务增长最快，增速在30%左右，其中新产品腺苷蛋氨酸在小基数上实现高增长。从净利润来看，单季度实现归属上市公司股东的净利润为7,715万元，同比下滑36.86%，扣非后的净利润下滑35.21%，与中报相比降幅略有收窄，但改善趋势不明显。