支撑评级的要点
    三季报业绩低于预期。南京银行前三季度实现净利润29.65 亿元，同比增长26.6%，低于我们预期。3 季度单季净利润7.81 亿元，同比增长3.8%，环比2 季度则下降32.1%。南京银行3 季度资产规模扩张基本停滞，净息差、手续费和债券交易收入均不尽如人意。
    净息差环比下滑约28 个基点。根据期初期末余额简单平均测算，南京银行3 季度净息差环比2 季度大幅下滑28 个基点。我们注意到，南京银行活期存款占比由年中的39.3%进一步下滑至9 月末的35.7%，估计这对其存款成本有较大影响。
    手续费收入增速有所放缓。前三季度手续费净收入同比增长34.4%，其中3季度单季手续费收入同比增长19.7%，环比2季度则下降15.9%。
    债券公允价值承受压力。由于3 季度债券市场的调整，南京银行交易类债券的公允价值承受了较大压力，导致3 季度单季交易收入出现了5,400 万的损失。
    资产质量压力显现，但仍在可控范围。9 月末不良余额由年中的8.82亿元上升至9.55 亿元，不良率由0.75%上升至0.78%。关注类贷款余额由35.88 亿元上升至36.53 亿元，关注贷款率由3.06%下降至3.00%。
    3 季度拨备计提保持正常水平，年化信用风险成本约0.65%，拨备覆盖率由年中的346.8%下降至341.3%，拨贷比则由2.61%上升至2.67%。