投资要点：
    3 季报业绩符合市场预期。公司1-9 月实现营收约13.64 亿，同比增长17.81％。实现归属于母公司净利润1.84 亿，同比增长13.31％，对应EPS约0.44 元，扣除非经常性损益后EPS 约0.46 元，同比增长32.52%。主导产品热毒宁持续放量是净利润实现稳快增速的主要原因。
    第3 季度整体延续稳快发展。单季度收入增长约25.83%，实现EPS 约0.19元，同比增长22.58%。销售费用率变化不大，管理费用率有一定幅度下降。
    主导产品方面，热毒宁明年有望保持高增长，口服制剂增速将触底回升。从前9 月来看，主导产品实现销售收入约12.76 亿，同比增长25.60%。其中：注射剂方面，前9 月热毒宁销售收入达到6.24 亿，大幅增加89.10％。
    预计今年拓展的大量基层终端未来需求放量将会驱动今后热毒宁继续高增长；
    口服制剂方面，桂枝茯苓胶囊下降幅度有所收窄，金振口服液增长39.20%，抗骨增生胶囊销量下降较多，天舒胶囊和散结镇痛胶囊增长约10%，腰痹通胶囊有所下降。这些品种渠道整体实际消化继续向好，预计明年上半年将恢复较好增长。
    新药获批临近。银杏内酯ABK 近期获批在即，明年下半年将开始上市销售。
    推荐评级。整体来看，公司销售见效并持续改善，重磅新药获批后将会使得公司成长性进一步加强。我们预计公司12-14 年的EPS 分别为0.53、0.80和1.05 元，同比分别增长20%、53%和31%，维持推荐的投资评级，建议考虑中长期配置。
    风险提示：
    新药获批后初期市场拓展情况有待观察。