1、核心观点 
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨，我们预测10 月份粗钢日均产量为192 万吨。 有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。 估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。 股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。 风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。 2、每日市场分析 
    今日国内钢市震荡趋弱。Myspic 综合指数136.3 点，较上一交易日微跌0.04%。扁平材指数报119.8 点，仍与上一交易日持平，其中中厚板指数和热轧板卷指数分别下跌0.03%、0.06%。长材指数继续下跌，报155.3 点，较上一交易日下跌0.07%。本周最后一个交易日，市场成交清淡，各主要品种价格或震荡盘整或小幅下跌，调整幅度基本都在40 元/吨以内。 3、钢铁股每日走势回顾 
    今日申万黑色金属下跌3.27%，跌幅仅次于有色金属。个股中仅有重庆钢铁、新日恒力两只个股上涨，涨幅分别为9.23%、0.47%；柳钢股份、本钢板材、沙钢股份跌幅居前，分别下跌6.85%、6.74%、6.70%。换手率来看，玉龙股份、重庆钢铁稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块收盘价全部下跌，特钢、资产注入跌幅居前。成交量方面，除耐火材料和炭素小幅上涨外，其他所有板块全部下跌，跌幅都不超过50%。整体成交量下跌35.55%。