事件 
    公司发布12年3季报，前3季度实现营业收入、营业利润、利润总额、归属于母公司净利润2.55亿元、1.03亿元、1.11亿元、0.83亿元，同比分别增长35.46%、30.51%、35.66%、32.55%。 单季度来看，Q3实现营业收入、营业利润、利润总额、归属于母公司净利润1.27亿元、0.49亿元、0.54亿元、0.40亿元，同比分别增长61.35%、21.93%、28.17%、23.13%。 拟以现金出资510万元(持股比例为51%)，与宋丹丹、卢波、余淳等自然人联合投资设立艺人经纪公司。 一、点评 
    1、Q3收入增速环比上升，但毛利率下滑导致利润增速低于营收增速。Q3营收同比增长61.35%，相对2季度环比增速上升（2季度同比减少-9.47%）。营收单季度的波动与发行周期相关。Q3主要贡献收入的包括《时尚女编辑》、《中国骑兵》两部电视剧和电影《痞子英雄之全面开战》。 Q3毛利率为46.53%，同比大幅下滑15个百分点，环比也下滑了6.84个百分点。这导致业绩增速低于营收增速。2011年受新媒体抢剧等因素影响，电视剧每集售价大幅攀升，导致电视剧行业景气度高企，电视剧毛利率大幅攀升。从今年年初开始，随着网络视频行业格局初具雏形，竞争回归理性，新媒体电视剧价格大幅回落。此外，市场的虚热也推高了制作成本。这两者直接导致了电视剧毛利率的显著下滑。电视剧新媒体价格前期调整较大，我们判断精品剧价格继续下行的空间不大。因此公司的毛利率预计将趋于稳定。 2、Q4预计将有3部剧结算，全年有望保持稳定增长。Q4预计还有《歧路兄弟》、《乱世三义》、《媳妇的美好宣言》3部新剧成为收入的主要贡献者。其中公司精心制作的A类剧《媳妇的美好宣言》，将于11 月8 日起在北京、东方、深圳三家卫视首轮上星播出。全年主要确认收入剧有望达到8部，而去年同期是5部。因此，公司全年保持稳定增长是大概率事件。