事件： 
    公司公布12 年三季报，前三季度营业收入14.55 亿元，同比增长10.43%，归属母公司股东净利润4.61 亿元，同比增长30.1%， 对应EPS0.82 元。其中Q3 营业收入4.74 亿元，同比增长64.9%，净利润1.63 亿元，同比增长17.46%。 点评: 
    业绩符合市场预期 公司Q3 营业收入增长显著，主要因为以下三个原因：1、公司3 季度对本部一期、二期以及佟二堡一期等部分到期物业进行提租。2、海宁五期、佟二堡二期以及成都一期裘皮市场于8-9 月开始计算租金，总计贡献收入5000 多万。3、海宁一期商务楼以及东方艺墅确认了1 个多亿的销售收入。 公司期间费用率大幅下降 公司Q3 期间费用率下降5.81%， 主要因为11 年商业地产项目集中销售拉高费用基数以及12Q3 理财产品利息收入增加。 公司毛利率大幅提升 公司Q3 毛利率同比大幅提升8.8%，环比提升0.58%。主要因为老物业提价和新物业贡献收入拉升毛利率水平。 营业税金大幅提升 公司Q3 营业税金0.45 亿，较去年同期增加1.21 亿，主要因为土地增值税多计提部分转回，造成去年同期基数较低。 未来还看公司异地扩张进程 公司未来三年业绩增长确定性高， 三年以后是否能持续增长还要看公司哈尔滨项目和北京项目等新项目的销售租赁情况以及老店面的提租空间。预计12-14 年EPS 分别为1.21、1.65 和1.96 元，对应PE21.3、15.6 和13.1 倍，给予"增持"评级。