业绩基本符合预期，1-3Q2012 净利润同比下降9.24%：  1-3Q2012 公司实现收入102.33 亿元，同比增长10.62%；归属于母公司的净利润4.0 亿元，同比下降9.24%，全面摊薄后EPS 为0.50 元，扣非后归属母公司净利润为3.89 亿元，同比下降7.11%。公司业绩基本符合我们之前EPS 0.52 元，同比下降5%的预期。1-3Q2012 公司同店增速为3.9%，其中3Q 单季度同店增速为4.6%，环比有所改善。7-9 月，公司共新开1 家门店和升级1 家门店，百货门店总数达55 家（其中天虹49 家、君尚2 家、加盟店4 家）。公司预计2012 年全年净利润同比增长幅度为-15%-15%。  
    1-3Q2012 净利润同比下滑，但3Q 单季度较2Q 环比大幅改善：  公司净利润较去年同比下滑，主要是由于1）公司受宏观影响，收入增速放缓, 尤其是深圳区域，1-3Q2012 收入同比增速仅约3.98%（母公司报表收入）；2）公司外延扩张积极，某些新开门店如北京、浙江部分门店亏损较大，但其经营亏损无法用盈利区域的当年利润抵补，导致所得税赋较高，1-3Q2012 实际税率同比提高3.24 个百分点至30.66%。未来外埠地区若盈利情况将带来一定业绩弹性（异地扩张门店未来可以享受一次性的扭亏为盈及税率降低利好，则形成戴维斯双击）。