事件
    峨眉山A发布《2012年第三季度报告》
    2012年前三季度公司实现营业收入7.48亿元，同比增长6.35%；归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比增长10.87%。其中，第三季度实现营业收入3.20亿元，同比增长2.94%；实现归属于上市公司股东净利润7616.62万元，同比减少5.2%。
    简评
    第三季度收入增2.94%,净利降5.2%，业绩低于预期。由于受去年同期游客的高基数以及较低的所得税率，加之今年经济下滑、降雨频繁、公司营业成本上升的影响，2012年第三季度，公司营业收入微增2.94%，归属于上市公司股东净利润下降5.2%，业绩表现低于预期。
    后续利好诸多，业绩快速增长可期。我们认为2013年公司业绩将迎来快速增长，原因在于：1、预计成绵乐高铁将于2013年上半年投入运营，成都-峨眉山仅约 40-50分钟，高铁通车后，通达性大幅提高；2、省发改委审批通过，峨眉山门票从2013年3月16日调整为旺季185元和淡季110元，提价幅度约23%；3、2013年初，金顶二索道将投入运营；4、公司非公开增发募集6亿元投资演艺、茶叶、酒店三大项目，项目建成后有望迅速释放业绩。
    投资评价及建议。我们认为公司短期内业绩增长确定并且中长期发展路径清晰，预计2013年EPS为0.95元，给与25倍PE，目标价位23.75元，维持“买入”投资评级。