事件：公司发布了2012年3季报。报告期内公司实现营业收入461.28亿元，同比增长57.39%；实现归属于上市公司股东的净利润50.8亿元，同比增长41.74%，基本每股收益0.462 元。
    加权平均净资产收益率9.28%，较上年同期提高了1.43个百分点。
    2012年第3季度，公司实现营业收入154.05亿元，同比增长65.30%；实现归属于上市公司股东的净利润13.55亿元，同比增长123.54%。基本每股收益0.123元。加权平均净资产收益率2.44%，较上年同期提高了1.14个百分点。
    投资要点
    ●全年增长无忧.和往年类似，今年第四季度仍然是公司的竣工高峰。因此，四季度也将是公司的结算高峰，公司全年增长无忧。
    ●财务稳健.截至报告期末，公司持有货币资金333.1 亿元，足以覆盖短期借款和一年内到期的长期借款的总和186.1亿元。公司的净负债率为37.7%，较中期有所上升，但仍然在行业内处于较低水平。
    ●第四季度推盘量大。1-9 月公司的销售面积同比增长7.9%。预计第四季度的推盘量将处于较高水平。
    ●把握节奏，合理拿地。公司较为准确的预判了土地市场的供应节奏，把握机会，合理新增了土地资源。未来公司会在审慎的原则下，立足自住需求的产品定位，继续关注可能的项目发展机遇。
    ●估值与预测。公司2011 年实现每股收益0.88 元。我们预测公司2012 年至2013 年的每股收益分别为1.11 元和1.37元，8 月6 日收盘价为8.4 元，对应公司2011-2013 年的市盈率分别为9.55 倍、7.57 倍和6.13 倍。给与“推荐”评级。
    ●风险提示.政策调控超预期的风险；销售受阻的风险