投资要点：
    收入快速增长，利润增速逐步加快，规模效应显现：公司12 年中期实现收入3.16亿，同比增长46.26%；营业利润3564 万，同比增46.8%；利润总额3707 万，同比增42.32%；归母公司净利3070 万，同比增35.7%；EPS0.33 元。
    诊断服务继续快速增长，老点上海、杭州、北京、南京快速增长继续，新业务司法鉴定业务快速增长：诊断服务收入增长55.1%，其中杭州增长超过50%、上海、南京增长超过40%、北京增长超过80%，显现了老点成熟后规模效应带来的优势。还在培育期的市场也实现了增长，未来成熟后，进一步带动整体快速增长可以期待。
    新业务司法鉴定业务增长90%以上。
    新增重庆点布局：公司10 月和重庆圣宝莱签署投资框架协议，计划收购51%股权，将借助圣宝莱平台完成重庆点的布局。目前有一级中心杭州、南京、上海、北京、济南、佛山、沈阳、武汉；二级中心淮安、温州、潍坊；黑龙江在资质申请；新建、昆明、天津已获得资质。
    诊断产品代理继续快速增长：诊断产品代理业务增长39.2%，代理产品线延伸，新增加梅里埃产品，同时发展检验科试剂耗材集中采购业务优势，进口产品在国内尤其是发达地区优势较明显，未来还将保持较快增长。
    行业空间巨大，为公司的成长带来想象空间：深化医改中的重要一条——促进县级及以下医院的大力改革，鼓励民营资本进入医疗服务领域，都将给第三方诊断市场带来机遇。目前国内第三方诊断行业规模约10 亿，仅占医学诊断收入1%，与国外30-40%占比相差很远，提升空间很大。
    投资建议：预计12-14 年EPS 为0.61、0.8、1.07 元，随新点的快速提升，未来有超预期可能。虽然估值不低，但未来长成大公司的可能性很高，向上发展空间很大，我们看好公司的商业模式可以长大，给予推荐评级。
    风险提示：布局新点的节奏对利润的影响。