>> 恒泰证券-迪安诊断(300244)首次覆盖报告-120820
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2012/8/21 |
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公司前景亮点。上半年公司传统市场增速喜人,上海、南京、杭州等子公司营收增速超过47%,随着公司全国连锁布局规模的初步形成,公司前期市场培育的成果正逐步体现,上半年东北市场营收增速高达766.08%。考虑到公司在司法检验和CRO等业务领域的布局,迪安诊断的未来前景看好。 行业空间广阔。美国等发达国家独立医学实验室占医学检测市场份额的1/3,而我国比例尚不足1%,经营独立实验室业务的迪安诊断的成长空间较大。 “十二五”期间,随着居民医疗保健意思的增强,国家将继续加大对医疗服务产业的支持力度,同时考虑到鼓励社会资本办医政策的不断落实,我国医学检验市场增长空间广阔。 业绩增速不断提升,2012年业绩值得期待。纵向来看,迪安诊断的营业收入增速处于震荡提升阶段,2011年营收增速达到40.55%,较2010年提升33%;2012年上半年公司盈利能力进一步提升,营收增速达到46.26%,净利润增速达到49.8%。我们预计迪安诊断2012年营收和归属母公司净利润增速分别为46%和35%,对应EPS 0.61元 和 PE 49倍。
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