事件
    中报：2012 年营业收入3.16 亿元，同比增长46.26%；归属上市公司股东净利润3069 万元，同比增长35.70%；扣除非经常损益后归属股东净利润2959 万，同比增长37.35%；扣非后EPS0.32 元，基本EPS 为0.33 元。
    点评
    收入增长较快，其中诊断服务增长超预期。
    业绩符合预期，公司的诊断服务增长52.62%，诊断产品增长38.23%，诊断服务的增长较快，略超我们预期，主要为生化发光、免疫和综合检验增长比较快，收入增长分别52.81%、49.37%和80.02%。
    诊断服务和产品的毛利率分别45.05%和23.04%，其中诊断服务的毛利率较去年同期上升0.42 个百分点，诊断产品毛利率降低2.01 个百分点。诊断服务的毛利率较2011 年下半年平均46.03%的毛利率水平有所下降，主要为生化发光和免疫检验的毛利率相对比较低，前期的基数比较大，且增速比较快，所以对毛利率有一定的影响，但是随着综合检验的加速增长（2012 年中期增长80.02%，毛利率为62.78%），毛利率将得到一定的提升。
    代理产品销售目标高于我们预期
    公司2012 年新增的代理产品梅里埃，从付款按照全面的销售目标来看，预计为3882 万元，较前期我们测算高，前期我们预期年内实现收入为300-3500 万元。目前约3142 已经交付迪安，预计下半年将逐步体现收益中。
    技术创新与质量控制提升并举。
    公司适应诊断行业发展趋势，以分子诊断技术为研究方向。建立了病原体快速鉴定测序技术平台以及个体化治疗检测平台等，实现成果转化后将正确指导抗生素与肿瘤药物等使用。上海迪安获得美国国家糖化血红蛋白标准计划一级实验室认证证书，证明其检测结果可以溯源到美国糖尿病控制和并发症临床研究的参考结果，具备了承接国际糖尿病药物临床试验检测的实验室资格。
    盈利预测及投资建议：维持“强烈推荐”评级。
    公司2012 年将有较多网点开设，未来随着新老网点净利润率的逐步提升，诊断产品代理业务采用集中采购模式以及新代理梅里埃产品，未来净利润增速有望加速增长。预计2012-2013 年EPS 分别为1.12、1.57 元。维持“强烈推荐”评级。