投资要点
    公司计划以杭州迪安为投资主体，使用人民币1500 万元收购重庆圣莱宝医学检验中心51%的股权。收购重庆圣莱宝，公司在西南地区的网点布局得以实现，有利于拓展市场覆盖区域，有效提高公司的市场占有率及销售收入。
    重庆圣莱宝医学检验中心成立于2010 年11 月，注册资本为2000 万元；主营业务为医学检验、病理科、Ⅰ类医疗器械销售等。按照新建中心3 年盈亏平衡，重庆圣莱宝估计尚未盈利。收购价格可能参考前期收购武汉兰青实验室全部股权价格3000 万元。
    按照各省医疗费用情况，重庆处于全国中位水平，与江西、陕西接近。目前进入重庆市场的规模大的独立实验室有08 年进入的金域检验。重庆及云南四川地区医疗市场化接受度较高、以及前期金域检验等独立实验室多年的推动，预计当地外包比例较高。
    公司营业网点建设、新检验项目、业务多元化进展顺利。目前公司有一级实验室8 家（杭州、南京、上海、北京、济南、佛山、沈阳、武汉），二级实验室3家（淮安、温州、潍坊），另有黑龙江在资质申请，此外有4 家已获得资质（新建、天津、昆明、重庆）。新增特检检验项目增长迅速，包括肿瘤药物基因检测、白血病融合基因检测、骨代谢检测、结核T 细胞斑点试验等，后续检验项目数保持每年5%增长。多元化业务包括司法检验及CRO 中的检验业务，杭州及上海司法检验业务保持快速增长，对业绩贡献加大。
    行业受益于基层医疗体系建设。独立实验室行业最大的驱动来自于国家医改对基层医疗体系建设。近期北京、上海等发达地区相继探索社区及家庭医生首诊制度，随着各地政策方向的确立，后续有望持续推动独立实验室行业发展。
    盈利预测及投资建议。预计下半年代理梅里埃微生物检验逐步贡献收入，佛山及武汉新网点快速增长，全年业绩有望快速增长。未来新网点净利润率逐步提升，代理业务采用集中采购模式及新代理梅里埃产品，未来净利润有望加速增长。预计2012-2013 年EPS 分别为0.62、0.87 元。维持“强烈推荐”评级。