投资要点：
    钼价格：环比下滑10%
    全球经济不振，中国经济增速放缓，下游钢铁行业需求疲软，2012年第三季度钼价延续上半年低迷态势，三季度钼铁65%均价为31.4美元/公斤，环比下降10%。钼价低迷将降低公司钼炉料第三季度的盈利能力。
    产量：同比增长30%以上
    随着公司的投资项目南露天开采项目二期工程项目和汝阳东沟钼矿采选项目的稳步推进及投产，公司钼产量将延续上半年的增长态势，我们预测公司前三季度钼产量以钼精矿标准量（含钼45%）达到29000吨，完成全年计划的79%，同比增长30%以上。
    钼深加工产品投放市场 产品结构进一步优化
    公司上半年新开发5种钼金属深加工产品并相继投入市场，钼板材生产线及年产6500吨钼酸铵扩产项目正在进行设备安装，预计2013年达到预定可使用状态，届时公司的产品结构将得到进一步优化。
    投资评级：维持买入
    我们预测公司三季度营业收入增长12%，净利润同比增长-14%，将实现每股收益0.13元。维持公司买入投资评级。