前3季度净利预计在8000~8700万，符合预期
    前3季度净利预增24~35%，基本符合预期
    公司预计前3季度净利同比增长24~35%，盈利约为8000~8700万，符合我们此前1-3季度实现净利8400万的预期。
    高端客户IT开支受经济影响较小，预计2012年中高端ERP增速或超20%公司作为Oracle和SAP在国内的重要合作伙伴，主要为中高端客户提供ERP实施服务，中高端客户的IT开支受经济波动影响较小，我们重申对2012年中高端ERP市场增速或超20%的判断，中高端ERP市场仍有望保持较快增长。
    ERP实施与ERP软件外包行业景气度或好于市场预期
    1H12公司业绩增长的主要推动因素是ERP实施和ERP软件外包，同比分别增长39%/79%。埃森哲近日发布4Q12FY业绩，外包业务(包括ERP实施外包、BPO等)同比增长18%，增速较快。ERP实施服务贴近用户，较早感知ERP市场需求冷暖。从公司ERP实施业务以及ERP行业整体情况看，我们认为2012年国内ERP实施及ERP软件外包仍可保持20%以上增速，行业景气度或好于市场预期。
    估值：重申“买入”评级，目标价21.0元
    我们维持2012-14年EPS预测0.75/1.01/1.37元和目标价21.0元不变，目标价推导基于瑞银VCAM贴现现金流模型（WACC为8.2%，Beta为0.95x），目标价对应2012年动态PE为28倍，位于公司历史估值中枢。