投资要点：
     9月金地销售发力，公司完成签约面积35.1万方，同比增13.4%，环比增78.2%，签约金额40.6亿元，同比增7.3%，环比增82%。销售均价11567元/平，环比升2%。12年至今累计签约面积190.9万平，同比增31%，累计签约金额223.2亿，同比增13%。
    金地9月销售创12年最高，我们预计金地销售仍将持续发力。亮丽的销售数据主要受益于公司充裕货源和积极的销售策略。我们判断公司全月认购金额超过签约金额，超出部分将在10月逐渐转为签约，另外金地全年销售目标完成率偏低，预计其积极的推货和销售策略在四季度仍将持续，后续销售可持续发力。
    土地市场表现加速，在香港并购获得一线城市90万储备之外，8、9月拿地125万方，楼面地价1893元/平米。储备位于北京、深圳、上海、西安、沈阳等一二线城市，预计公司未来销售、去化率都能够提升。金地高端存货的去化问题是历史上形成的，其根本解决取决于当前的新拿地，而金地手中充裕的现金使其具备调整结构的能力。
     未来产品结构的调整、更多产品线的成熟和推广将提升金地周转能力，并获得高于行业的成长速度。金地目前的经营表现印证我们之前关于金地"拐点型企业"的判断，目前股价是投资良机。 
    预计12、13年EPS分别为0.72、0.92元，RNAV8.10元，现股价相对折37%，安全边际充足。我们认为金地未来周转速度将提升，成长性高于行业，目标价7.5元，对应12年PE10倍，维持增持评级。