雄踞西南，定价权在握，受益西部大开发。由于地理上的优势， 西南地区煤炭市场相对封闭，盘江作为区域内最大的焦煤生产企业， 兼具煤种及产量优势，区域内一家独大，难觅对手。随着《西部大开发十二五规划》和《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》逐渐落实，将使得贵州省固定资产投资加速， 有利于拉动焦煤需求，盘江将直接受益。 
    内生性增长潜力较大，2015 年权益产能较目前增长68%。在建矿井发耳二期、马伊煤矿（一期）设计产能780 万吨，权益产能592 万吨，预计2013 年底投产，加之本部矿井技改扩能，到2015 年， 公司的权益产能将达到2180 万吨，较目前增长68%。 
    集团资产注入可期。集团目前剩余煤炭资产包括：响水矿、六枝工矿集团和整合矿井，权益产能约1200 万吨，其中响水矿（产能400 万吨，权益产能144 万吨）资产注入预期最为强烈，预计13 年启动概率较大。
    治理结构优异，业绩释放动力强。公司09 年已经基本完成整体上市，需要靠上市公司分红来获得发展资金，有利于上市公司业绩释放，08-11 年，公司分红比例都在50%以上。与此同时，公司ROE、净利率、毛利率均处于业内前五。  维持"增持"评级。预计2012-2013 年公司EPS 分别为1 元和0.95 元，对应PE 分别为16.6 倍和17.5 倍，高于15 倍的行业估值中枢，但考虑到公司未来成长性及管理能力优异，继续维持公司"增持"评级。 
    风险提示：在建矿进度低于预期，煤价超预期下跌。