投资要点
    洽洽食品自1999 年开始依靠创新的产品（不上火不脏手的煮瓜子）、营销（文化卡营销抓住了消费者休闲娱乐的心态）、渠道模式（通过每箱产品内置不等金额的现金作为渠道奖励）异军突起，发展成为坚果炒货行业的龙头。目前年销售额达27 亿元，其中葵花子单品销售额达20 亿元，位列行业之首。
    不同与其他坚果炒货企业，洽洽最大优势在于拥有全国化的品牌及市场，相比销售规模不足10 亿的对手，洽洽可以投入更多资源，规模化还提升了资源利用的边际效用；全国化的市场布点，不仅可以带来更大的销售规模，而且使得洽洽拥有众多盈利区域，在与竞争对手正面竞争时，洽洽有能力借由其他盈利区域的利润来保证挫败当地对手。洽洽的相对优势可以保障其龙头地位。
    洽洽目前具备较广的通路，已基本覆盖了一、二线城市，并将通过县乡下沉提升渠道覆盖面，计划在1800多个县城中覆盖1200-1500 个县城；另外在已覆盖的市场中进一步加强终端覆盖，对全国400 万个零售终端计划在3 年内覆盖100 万个，终端覆盖率提升将大大提高铺货率并带来销量的增长；但目前销售人员的效率及终端单点贡献还是较低，以人均创收为例，公司仅170 万元，低于同类行业平均的379 万元；因此公司必须通过细化销售人员布点、增强销售人员的考核及激励带动人均效率及单点效率的提高。
    在较广的通路下，嫁接新品成为增长的主要来源。新品来源有两类：一是自主研发，但坚果炒货其他品类较难做大，并且由于公司长期致力于坚果炒货，对休闲食品的研发实力相对较弱，因此爆发性自主新品的推出尚需时日；二是外延式并购，目前公司账面上有17 亿现金，可以通过并购的方式获得好品牌、好产品从而带来较快增长，但是否有好的并购标的以及并购后的有效整合是成功的关键，这点需要持续跟踪方能确认。