投资要点
    翰宇药业国内化学合成多肽龙头地位确立：过去五年我国化学合成多肽药物销售增速高于医药行业的平均。受到工艺、设备及技术等条件的限制，国内具有大规模生产化学合成多肽药物能力的企业较少，有一定竞争壁垒。从SFDA南方所的统计数据来看，2010年翰宇药业占我国医院终端化学合成多肽药物7.9%市场份额，仅次于瑞士诺华制药和美国赛生药业，国内化学合成药企多肽龙头地位确立。2012年8月上市的双成医药占我国医院终端化学合成多肽药物4.6%市场份额，在规模、增速、研发能力上都逊于翰宇药业。从相对估值的角度，我们认为处于龙头地位的翰宇药业应该享有一定估值溢价。