事件：
    鄂武商公布2012年中报，上半年公司实现营业收入73.6亿，同比增16.2%，营业利润4.7亿，增7.6%，归属上市股东净利润2.4亿，增9.5%，EPS0.48元.
    点评：
    股权之争暂告一段落
    截至2012年6月30日，武商联等一致行动人持股比例为29.32%，相对2011年底的29.99%下降0.67个百分点（主要由于武钢实业等在战略协议期满后自动终止与武商联的一致行动关系）但仍为第一大股东，2012年7月武商联等一致行动人完成要约收购，持股比例上升至34.32%。而银泰系一致行动人在2012年上半年没有持股比例保持不变，维持在24.48%。双方的股权差异达到约10个百分点，未来股权之争将暂告一段落。
    外延扩张情况
    超市业态中，公司上半年新开门店2间，改扩建2家，目前门店数量达到92家。2011年上半年公司新开超市3家。
    主营业务收入增速放缓，其他业务收入增幅上升 公司主营业务收入增幅相对去年同期有所放缓。分业态来看，百货超市业态增幅相对去年同期分别下降7.6和5.9个百分点，其他业务收入增幅则上升5.8个百分点。 但需要注意的是武汉国际广场二期和十堰市人民商场分别于2011年9月和12月开业，虽然开业时间较短，但是凭借两个项目优越的地理位臵，下半年收入环比可能有较大幅度提升。
    超市毛利率提升和其他业务收入占比提升导致综合毛利率提升 公司百货业态毛利率基本保持稳定。综合毛利率提升0.6个百分点，主要由于超市业态上升0.8个百分点和其他业务收入占比上升0.3个百分点。 注：2010年以前分业态收入由于统计口径不同（2010年以前分业态收入中含返点收入，2012分业态收入中不含返点收入）所以不可比。
    部分资产负债表项目 5月公司通过招商银行发行3亿融资债，利率为4.66%，期限为1年，计算全年累计产生利息约1400万。 
    盈利预测 公司股权纷争尘埃落地，未来发展受到的束缚将解除，看好公司在武汉的优势地位，公司未来陆续将有较大型购入中心投入使用。给予2012-2014年EPS0.73元、0.85元、1.02元的预测，维持“增持”评级。 
    风险提升 部分新项目培育期可能长于预期，未来新投入项目导致费用上升