事件：公司发布2012 年中报，上半年实现归属于母公司股东的净利润129.20 亿元，同比增长40.28%，每股收益0.32 元，ROE25.20%，上升3.76 个百分点，每股净资产2.59 元。二季度实现净利润60.70 亿元，环比下降11.6%，同比增长39.43%。  点评：  规模、净息差反弹和手续费增长是业绩增长主要驱动因素。半年报看， 分别贡献22.07、11.07 和5.86 个百分点的业绩增长。半年报年化NIM 为2.83%，同比提高24 个BP。二季度NIM 年化2.74%，环比下降1 个BP。手续费增长29.9%至49.38 亿元（银行卡、代理与托管手续费增长较快），二季度手续费环比下降0.52%。  不良额增长9.20%，逾期贷款增长62%。6 月底不良率为0.64%，和年初持平，不良额为62.54 亿元，比年初增长9.20%（增加5.27 亿元）。关注类贷款155.08 亿元，增长62.69%，逾期贷款增长62%至164.44 亿元。  资本状况略好转。6 月底，公司资本充足率11.14%，核心资本充足率8.05%，分别比上年末上升0.57 个和0.16 个百分点。  投资建议。我们预计光大银行2012 年净利润增长22.5%，达到221.6 亿元，EPS 为0.50 元，每股净资产为2.82 元。公司关注类贷款和逾期贷款增长超预期，部分手续费项目同比负增长，我们看好公司H 股IPO 后对资本的补充作用，维持增持评级。