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>> 兴业证券-陕鼓动力(601369)订单下滑加大对明年业绩的担忧,未来成长空间看转型是否成功-120827
上传日期:   2012/8/28 大小:   580KB
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评级:   增持 作者:   吴华
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    1) 工程总包业务:工程总包是突破单一制造业务、向服务环节延伸的有效手段,也是增大企业收入、提高利润的重要方法。公司已经成立工程设计研究院,将工程承包项目进一步拓展到大型空分、余热利用、水处理等项目。 2) 透平设备全生命周期服务业务:公司的透平设备全生命周期服务业务最初局限于狭义的范围,即公司售出能量转换设备3~5年后,负责给客户更换零部件;现在这一业务内容逐步丰富起来,不仅包括为公司生产的设备提供服务,还包括客户购自其他厂商的能量转换设备,同时公司还承接客户每年的年检工作、润滑油等保养产品售卖等。按照曼透平和西门子的发展轨迹,待设备需求饱和后,其服务业务营收占比超过50%,公司按照规划逐步推广服务业务,在客户渐渐接受这一理念后,服务业务营收将稳步扩大。 公司能源基础设施运营业务尚处于开展初期,公司在管理经验积累与模式探寻中前行。目前,能源基础设施运营业务主要指工业气体项目运营,污水处理服务尚在探索中。 1) 工业气体项目缓慢推进。目前,公司工业气体项目已投运2个(徐州项目于2011年年底投运和唐山项目于今年7月份投运),在建3个。2012年上半年公司未进行工业气体项目新增投资,这与同期签订4份现场供气新合约的杭氧股份和6份现场供气新合约的盈德股份相比略显保守,但这由两方面原因造成:1)公司工业气体项目的运营与管理经验仍处于前期积累阶段,需要一定的时间培养管理人员用于后续新建项目的管理;2)上半年外包工业气体行业竞争较为激烈,法液空、杭氧和盈德等厂商通过价格战签订现场供气新合约,此种情形下,公司选择再等一等。 
 
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