调研概述
    调研时间：2012年8月28日，调研对象：公司证券事务代表，调研事项：公司半年报情况和经营情况。
    主要内容
    公司酒店受经济增速下滑影响不大。经济增速下滑对高星级酒店影响较大，公司的酒店定位偏中高档，受影响不明显，民族饭店7、8月份出租率甚至高达101%，公司的前门饭店从去年转型后基本成功，从原来接待欧美客人和团队为主变为国内散客为主，经过装修改造后，增长率是目前三家酒店增速最好的。我们认为公司拥有的三家酒店地理位置优越，特殊的市场受经济影响不大。
    公司半年报里同比增加了700-800万的重组费用。半年报里比去年同比增加了重组费用700-800万，增加了公司的所得税和管理费用，也令公司的业绩稍稍低于预期，但为下半年和明年减轻了负担。、公司未来将打造酒店管理品牌。公司未来在酒店方面将打造高端、中端和低端全产业链的酒店管理品牌，公司正在做有关酒店管理品牌的方案。在中国酒店管理公司目前处于成长期，净利率水平高于酒店的净利率水平，在20%左右。
    旅行社业务未来有可能置换出去。神舟国旅占公司收入比重在60%左右，集团对公司的定位是发展酒店，为解决同业竞争，公司的旅行社业务未来可能置换出去，但由于占收入比重较大，要置换出去就要涉及重大资产重组，涉及一笔费用，公司目前发展重点是打造酒店管理品牌，未来在合适时机再考虑置换出去。
    公司在证监会要求下考虑了员工持股计划。酒店管理行业是个高度市场化的行业，竞争激烈，人才争夺激烈，公司目前的薪酬水平低于市场薪酬水平，正考虑引进员工持股计划或人才激励计划。
    南山未来还是走特色佛教，稳定为主方向。南山景区新引进尼泊尔馆，加大了佛教文化色彩，南山附近虽然又新批了一家5A景区，但我们认为，南山的特色是无可替代的，南山的门票收入占比逐渐下降，分成影响会逐步减小，南山未来还是会稳定发展的。