点评：  
   货运总量下降5.48%，货运收入同比增加4.62%：运量方面，发送量上升1.16%，主要原因是国际煤炭价格低于国内煤炭价格，进口量增加导致珠三角发往内地的煤炭类货物增加；而货物接运量下降8.8%，主要是国际经济下滑明显、出口量下降，同时益湛铁路开通分流了部分京广线货物。收入方面，由于5月20日全国铁路综合运价提价1分钱、约10%左右，因此货运总收入同比增加4.62%。  客运发送量下降6.65%、客运总收入下降4.24%：上半年广深城际发送量下降7.08%、收入下降7.46%，发送量下降的原因是部分列车组进入检修期、公司投入运营的列车减少，运能下降。直通车方面表现良好，发送量、收入均上升3.1%，这是由于大陆与港澳地区经贸往来更加密切，来往于两地旅游、购物、商务客流增加 。长途车发送量下降7.02%，收入下降3.2%，主要原因是国内经济增速放缓、珠三角经济下行，客运总需求下降，同时武广高铁发车密度加大、分流了部分客源。  
    总成本上升8.84%，其中人力上升22%、维修上升29%：公司成本上升的主要两大原因是人力和维修。由于全行业薪资水平的普遍提升，以及公司提供运营服务人员增加，人力成本上升了22%。而由于部分和谐号动车组进入维修期，因此维修成本也有所上升，同比增加29%。 
    下半年收入取决于宏观，成本依然存在同比增长：铁路运输的行业性质决定了铁路运输公司的收入与宏观情况密切相关，因此我们认为公司下半年的客货运营业收入取决于宏观形势是否能回暖，目前看三季度公司业绩回升可能性较低，只能继续期待四季度的情况。而成本方面，我们认为公司人力成本下半年依然会有15%左右的同比增速，而陆续还有动车组进入维修期，因此维修成本今年下半年至明年都会有相应同比增加，总体看下半年公司成本端依然会同步增长。