事件：公司发布中报显示上半年实现营业收入9.16 亿元，同比增长25.02%；毛利率61.81%，同比大幅提升7.18 个百分点；营业利润增长40.39%，归属股东净利润1.26 亿元，同比增长35.8%；基本每股收益0.21 元。公司预计1-9 月净利润增速在25%-45%之间。  收入增长符合预期，主要源于主品牌报喜鸟提价、外延式扩张， 宝鸟职业装团购业务回升。预计报喜鸟收入增速20%-25%，圣捷罗打平，宝鸟增速较高。公司春夏产品提价15%左右。上半年报喜鸟网点新增30 家，圣捷罗减少25 家，门店数量增幅较小，但新开店面积增大，因而总面积增加1.02 万平方米至18.3 万平方米。2011 年宝鸟受到生产基地转移等因素影响，费用较大，今年一方面更加重视其发展，收入大增，一方面费用率预计大幅降低。  净利润增速保持高增长，主要源于提价带来毛利率大幅提升； 归属上市公司净利润增速低于营业利润增速源于子公司比路特、迪睿少数股东损益变化，资产负债表大幅改善，主要源于公司有效催收加盟商欠款，广告费用减少。经营性现金流大增193.44%，应收款及其他应收款总额比上年末下降9.21%。  预计全年依然保持30%-40%左右高增速。预计公司2012 年秋冬产品提价10%左右，订货会增速20%左右；2013 年春夏微提价0%-5%，订货增速15%左右。渠道增速预计有所放缓，毛利率由于原材料价格下降及价格上涨因素继续提升，费用率由于规模效应及公司信息系统提升、运营水平提高而保持相对稳定。  我们看好商务男装行业稳定发展及公司品牌运营能力，预计2012-2014 年EPS 分别为0.84、1.06、1.35 元，维持买入评级。