◆上半年净利润增长35.80%，二季度销售收入同比下降5%
    上半年公司营业收入同比增25.02% 至9.16 亿元；按产品看，比重最大的上衣、西裤增18.6%、23.28%，变化最大的是衬衫增45.88%、风衣降66.42%；按地区看，内销增速为28.37%，外销大幅下滑87.91%。
    归属于上市公司股东净利润 1.26 亿元，同比增35.8%；增幅高于收入增速是受益于毛利率大幅提升；摊薄后EPS0.21 元，略低于市场预期（vs一季报中公司预测上半年净利润同比增长30-60%）。
    其中，二季度单季度收入降 5.00%至3.63 亿，因去年同期提前发货基数高导致，净利增28.84%至0.73 亿，差异来自毛利率提升15.12 个百分点。
    ◆毛利率大幅提高，期间费用率微升，存货、经营性现金流增，应收账款降上半年整体毛利率同比升 6.51 个点至60.26%，因公司继续提升品牌内涵，主品牌报喜鸟产品继续提价所致（2012 春夏产品订货会提价10-15%）。
    销售费用率上升 0.52 个点至21.09%；管理费用率增加0.27 个点至15.96%，因工资等费用上涨所致；财务费用率增加1.14 个点至1.07%，因应付债券相应利息支出增加。
    存货较上年末升 29%至6.58 亿；应收账款较上年末降23%至5.49 亿，系公司加大应收账款催收力度及产品销售季节性原因；应付账款较年初增加47%至2.7 亿；货币资金较上年度期末减少54%，系本期公司使用2011 年11 月底发行公司债取得的货币资金用于经营活动较多所致；资产减值损失同比增长219%，系应收款、存货增加计提较多减值准备所致；经营性现金流同比增193%转正至1 亿。
    ◆上半年开店放缓，“巨人计划”侧重店铺升级，增发将促扩张加速上半年公司两大主品牌零售终端净增加 5 家至1073 家，其中报喜鸟净增加30 家至851 家，圣捷罗净减少25 家至222 家，速度较1H11（报喜鸟净增44 家、圣捷罗净增31 家）有所放缓。公司调整了全年开店计划，报喜鸟品牌全年开80-90 家店的计划不变，下半年开店速度需加快；而圣捷罗品牌开店计划由年初的80-90 家有所下调。
    “巨人计划”有序推进。11 年底大店（400 平以上）数量由77 家增加到135 家，占销售比重由23%上升到32%，12 年大店预计达到185 家；11年“巨人”加盟商数量由23 个增加到35 个，12 年将增加到40 多个。下半年公司将继续实施“巨人计划”，购置大店给代理商做，或鼓励代理商买店，而公司给予一定资金支持，以鼓励加盟商多开店、开大店，提升单店销售规模，增加千万级店铺数量。
    6 月1 日，证监会核准公司实施增发项目，6 个月内增发1 亿新股（拟募集资金15 亿元用于新增180 家报喜鸟主力店、100 家圣捷罗主力店，总营业面积92000 平，购置直营、合作经营店47 家共计16400 平），届时网点覆盖力度有望进一步加强。  
    ◆“3+1”多品牌战略成型，稳步推进
    2012 年，公司确定了“3+1”多品牌战略布局，即高端商务装（巴达萨利、tombolini 和solosali）、中高端商务装（报喜鸟、HAZZYS 和法兰诗顿）和年轻时尚商务装（圣捷罗和比路特）+职业装板块（宝鸟）。
    具体而言，中端方面，主品牌报喜鸟业务仍保持稳健增长；HAZZYS 重点抓国内自行开发进度；法兰诗顿品牌基本完成收购和切换，网点整合顺利，明确新的品牌企划。
    高端方面：代理的巴达萨里品牌稳健发展，自有的TOMBOLINI 品牌开店顺利，同时新代理了风格为优雅舒适的意大利高端品牌SOLOSALI。
    年轻时尚商务装：圣捷罗受休闲装行业增速下滑影响，对网点进行整合；比路特受运动服装行业大幅下滑影响，大力进行转型调整，目前仍处于控制亏损过程之中。
    职业装板块：宝鸟团购业务明显回升（上半年实现净利润1417 万元，VS11 年全年盈利356 万），实现高价大型订单突破，还加大除金融、电力外其他领域的开拓力度，大幅提升人均销售额和单笔订单额。
    此外，凤凰尚品作为公司推出的体验店品牌，除销售公司自有或原代理品牌外，还包含有新代理的高端女装品牌美国MAXSTUDIO、FINITY、韩国THE IZZAT、法国IFIF 等，第一家凤凰尚品体验店位于公司总部，已经开业。
    ◆继续强化内部精细化管理，订