事件： 
    许继电气8 月16 日晚间公布2012 年半年报称，报告期内归属于母公司所有者的净利润为1.08 亿元， 较上年同期增长46.51%；营业收入为25.42 亿元，较上年同期增80.38%；基本每股收益为0.2855 元，较上年同期增长46.49%。主要观点如下： 
    主要观点： 
    1、智能变配电系统及直流系统快速增长提升公司营收增长且是公司未来持续发展动力。
    从公司的营收来看，智能变配电系统收入增长129.71%，占整体营收的比重高达56%，是公司业绩增长的主要推动力；直流输电系统增加693.15%，营收占比由去年的3%增长到14%；智能电表收入增加78.13%。这些业务的快速增长提升了公司营收的快速增长。
    从公司的营收来看，公司的智能输变电系统和直流输电系统的快速增长是公司业绩保持高速发展的重要推动因素，而且从公司业绩增长的情况来看，也符合我国电网发展的方向。目前，智能电网和远距离直流输电是我国电网发展的主要方向。
    随着我国智能变电站示范项目的良好运营，后续智能变电站的大面积建设可期，如果最终智能变电站的建设落实到大幅开建的层面，公司的智能变配电系统将步入持续多年快速增长期。同时，我国配电网的建设比较落后，"十二五"配电网建设持续投入可期，公司配网业务也将保持近几年的快速发展。 
    此外，我国直流输电线路正在积极、有序开建，今年哈密-郑州以及溪洛渡-浙西的陆续开建将为公司明年直流输电系统业务的快速增长奠定基础，同时我们估算如果直流输电审批进展顺利的话，淮东-重庆的线路年内审核开建的可能性也较大。随着这些项目的陆续开建，公司的直流输电系统有望保持明年较快的营收增长，后续集团公司直流阀、直流场等业务的注入将进一步提升这块业务的营收比重和增长。