华录百纳发布2012 年上半年业绩：营收1.28 亿元，同比增长16.78%；归属于上市公司净利润4313 万元，同比增长42.72%；扣非后净利润4109 万元，同比增长38.74%。
    电视剧业务毛利提升促进净利快速增长：《金太狼的幸福生活》（投资比重45%）、《老爸的爱情》（投资比重50%）、《锁梦楼》（投资比重100%）等剧目成为报告期收入贡献的主力。公司净利润增速远高于营收增速的原因在于，精品剧《金太郎的幸福生活》毛利率高达70%以上，远高于市场普通剧作价格，推动整体毛利率达到57.44%，比去年同期提升5.94 个百分点，符合我们此前精品剧将保障毛利率稳健提升的判断。
    电影业务开展尚可：公司投资的电影项目《乌龙戏凤2012》和《痞子英雄之全面开展》已经上映，后者票房为9094 万，位列2012 年上半年国产电影第九名。
    公司电视剧作品储备丰富，六部后期制作，三部在拍：除《时尚女编辑》已经获得发行许可证之外，还有《歧路兄弟》、《风雷动》等六部剧作正在进行后期制作，同时又《媳妇的美好宣言》等三部剧作正在紧张拍摄。按照目前计划进展，公司顺利实现本年度确认10~12 部电视剧收入的计划是大概率事件。
    下半年电视剧开机5~8 部，4 部电影或能实现公映：电视剧业务中，公司计划下半年开机5~8 部剧目，包括《咱们结婚吧》、《美丽的契约》等；同时稳步推进《天仙奇侠》、《夏天的拉花》等四部电影的拍摄和制作，并择机公映。
    行业调整依然持续，未来紧盯毛利率变化：从行业层面看，由于视频网站格局变化和电视台议价能力提升造成的电视剧价格回落趋势依然在延续，短期内很难看到剧目价格有明显回升。我们依然坚持之前的判断：电视台和视频网站对电视剧价格形成的“双杀”效应将在未来一到二个季度逐渐发酵，可能会加速促进电视剧整体价格回落、二三线剧集价格快速下跌，从而导致部分电视剧制作机构毛利率下滑。