业绩符合预期   公司2012 年上半年营业收入1.28 亿元，同比增长16.8%，归属母公司净利润0.43 亿元，同比增长42.7%，EPS 为0.72 元，公司之前发布业绩预告增长35-45%，符合市场预期的；扣除非经常性损益净利润为0.41 亿元，同比增长38.7%，EPS 为0.68 元。
     定位精品，电视剧单集价格仍维持百万   贡献收入的3 部剧中，《金太狼的幸福生活》采取预售模式，赶上去年电视剧价格高位，预计单集价格超过300 万元，收入分成为5400 万元，卖给乐视网的价格为1440 万元，分成约650 万元，该片贡献收入预计6050 万元。因此，《老爸的爱情》和《锁梦楼》合计贡献收入约6700 万，《锁梦楼》共34 集，若每集120 万元，贡献收入4100 万元，则《老爸的爱情》分成收入2600 万，卖价也超过150 万元/集。可以看出，公司延续电视剧精品战略，单集价格仍有百万元， 与2010 年优质剧的价格差不多。
    下半年毛利率可能下降   公司上半年毛利率57.4%，比去年增加5.9 个百分点，主要原因是《金太狼的幸福生活》毛利率超过70%，拉高了整体毛利率。我们估算《金太狼的幸福生活》成本为2000 万元，则另外两部剧的成本约3400 万元，毛利率为42.4%。我们预计下半年将有4-5 部电视剧贡献收入，在版权价格理性回归背景下，难有高达300 万元/集的电视剧，毛利率将承受较大下降压力。