投资要点：
    行业：年内新的精品剧需求持续，电视版权价格持续增长至200-310万/集，网络版权价格理性回归至50-80 万/集，精品剧制作企业毛利率基本稳定在50%左右。从行业格局上看，两极分化越发严重，公司将因精品剧制作能力和产量提升，实现市场占有率的提高。
    公司：
    电视版权交易价格增长：由公司制作、目前热播的精品剧《金太狼的幸福生活》，电视版权交易价格为310 万/集，高于2011 年《永不磨灭的番号》249 万的单集售价。
    网络版权交易价格同比增长：由于2011 年公司精品剧的网络版权售价远低于行业平均水平（如《永不磨灭的番号》网络版权30 多万/集），而行业同期网络版权的单集价格最高逼近200 万/集），故电视剧网络视频价格的整体回调对公司无业绩利空影响。
    下游价格增长快于成本价格增长，毛利率可维持在50%左右。
    产销量增长40%以上：距离短期700 集的年产量目标，尚有一倍空间，预计2012 年产量、销量同比增长40%以上。
    盈利预测与评级：预测2012-14 年EPS 为2.15 元、2.90 元、4.30 元。
    我们判断，公司2012-16 年的业绩复合增速在40-45%，按PEG 估值方法，给予2012 年40 倍估值，目标价86 元，维持增持评级。