投资要点： 
   ?公司2011年度情况   作为稳居全国前5 大、以精品著称的电视剧制作企业，2011 年共8 部电视剧取得发行许可证，比2010 年增长14.29%；实现收入2.87 亿元，同比增长30.43%，收入的增速快于产量的增速，再次显现公司精品剧播映权以及信息网络传播价格的认可度；净利润8440 万元，同比增长135.93%， 管理控制得当，对应EPS1.41 元。  2012 年行业情况预期   
    1、需求量与播映权价格同步提升，表现为：1）电视台需求量价齐升， 2012 年需求量增长28%以上，电视台采购金额达到115 亿元；电视播映权价格涨幅将在12%以上，即达到1682 万/部，约56 万/集；2）网络视频需求量增价稳，预计2012 年播映权采购支出将为2011 年的1 倍，达到62.7 亿元；播映权价格将在2011 年的水平上趋稳。 2、行业两级分化，表现为：1）精品剧价格持续增长，企业差距因作品质量而拉大；2）资金规模影响企业的发展速度与行业地位  公司盈利预测及投资建议   公司预告2012Q1，预计净利润同比增长5-5.3 倍，达1,860 万元-1,950 万元，制作规模扩大、精品剧播映权价格上涨为主要驱动因素。我们预测， 2012 年公司电视剧发行部数增长约50%，达到12 部；收入增长40%，规模达4.02 亿元；毛利率维持在53%左右；净利润率达到32.22%，规模达1.29 亿元。2012-2014 年对应EPS 分别为2.15 元、2.90 元、4.30 元。首次给予谨慎增持评级，目标价86.00 元，对应2012 年40 倍动态PE。