>> 日信证券-华录百纳(300291)定位精品剧,享受行业增长和精品溢价-120328
| 上传日期: |
2012/3/30 |
大小: |
371KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐(首次) |
作者: |
赵越 |
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业绩基本符合预期,营业成本微降拉动毛利率提升 公司年报显示,公司实现营业收入28,728.60 万元,同比增长30.43%;营业利润10,800.44 万元,同比增长153.60%;利润总额11,198.63 万元,同比增长140.16%;净利润8,330.42 万元,同比增长139.12%;归属于母公司所有者的净利润8,440.20 万元,同比增长135.94%;拟每10 股派2 元;基本符合预期。 公司利润增长大幅度高于营业收入主要是由于营业成本同比有1.66%的微降,版权收入的台网价格持续攀升,而相应的成本增速有限和滞后性,导致毛利率大幅度提升。公司整体毛利率由10 年的36.22%提升了15.69 个百分点至报告期的51.91%, 其中电视剧业务的毛利率更是大幅度提升了17.39%至53.52%。 精品电视剧是公司收入主要来源,未来分享行业和个体双增长 报告期内公司共有8 部电视剧获得发行许可证,大部分实现了上星播出。其中,《浪漫向左婚姻往右》、《吃亏是福》、《永不磨灭的番号》、《青春四十》、《幸福满屋》等剧目,成为报告期内公司收入贡献的主力,并且在市场取得了良好的口碑。报告期内部分已拍摄完成,还未获得发行许可的电视剧将在年内进入收益实现期(主要剧目包括:《风雷动》、《麻雀与凤凰》、《乱世三义》(原名《大辽河》)、《中国骑兵》(原名《我是骑兵》)。
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