投资要点： 
    2011年略好于我们的预期 公司发布2011年年报，全年公司实现营业收入2.87亿元，同比增长30.43%；营业利润1.08亿元，同比增长153.60%；利润总额1,20亿元，同比增长140.16%；净利润0.83亿元，同比增长139.12%；归属于母公司所有者的净利润0.84万元，同比增长135.94%；实现每股收益1.41元；另外，公司拟每10股派发现金2元（含税）；
    得益于精品剧定位，电视剧业务毛利率大幅上升公司坚持精品剧定位，播出的作品获得电视台客户的高度认可，2011年公司共有8部电视剧获得发行许可证，其中《浪漫向左婚姻往右》、《吃亏是福》、《永不磨灭的番号》、《青春四十》、《幸福满屋》等剧目，成为去年公司收入贡献的主力，公司全年电视播映权收入为2.58亿元，同比增长28.9%；同时，2011年公司受益于电视剧价格大幅攀升，公司电视剧业务毛利率显著上升至53.5%；
    电影、新媒体和海外业务稳步推进2011年公司进一步加强新媒体分销渠道的开发，全年信息网络传播权实现收入为1,916.6万元，占整体收入比重为6.67%，但该占比低于2010年数据；同时，公司稳步推进电影业务，全年电影业务实现收入958.6万元，同比增长102.24%；另外，公司继续试水海外市场，全年实现海外收入314.06万元，同比下降约42%；由于以上几项业务主要处于培育或推广期，暂时对于公司业绩的影响较小，但未来有望成为公司盈利的新增长点；2012年业绩展望 预计公司2012年投资制作电视剧10-13部；2012年上半年开机的剧目暂定《零炮楼》、《战雷》、《媳妇的美好宣言》、《当青春遇到现实》、《结婚吧》等5部，预计下半年还将开机5-8部左右；公司的电影业务仍在起步阶段，计划参与投资1-3部电影；我们预计2012年公司业绩增长的关注点依然在公司电视剧产量和价格的提升上；我们预计2012年电视剧版权价格的继续提升约在20%左右；