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>> 光大证券-华录百纳(300291)业绩符合预期,全年高增长确定性高-120425
上传日期:   2012/4/26 大小:   437KB
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评级:   买入 作者:   张良卫
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    ◆事件:
    公司公布2012 年1 季报,实现营业收入5,068 万元,同比增长108.5%;实现归属于母公司净利润1,943 万元,同比增长526.2%,EPS 为0.32 元,由于此前公布了业绩预告,因此符合市场预期。
    ◆两部新剧确认收入,利润同比大幅增长
    1 季度收入同比增幅超100%,主要是由于2011 年1 季度无新剧发行,基数较低,而2012 年1 季度则有《金太狼的幸福生活》、《老爸的爱情》2部电视剧开始确认收入;同时,公司现有《锁梦楼》等4 部剧进入发行阶段,另有已完成拍摄的电视剧2 部,已经开机或即将开机的电视剧4 部。
    净利润增速快于收入增速,主要是由于2 部新剧确认收入使得毛利率由2011 年同期的39.9%上升至63.6%,同时三项费用则无大幅波动,同比减少0.03%。
    
 
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