本报告导读：
    2012 年上半年，公司营收和净利润分别同比增长57.0%和52.4%；网页游戏联运收入持续高速增长
    投资要点：
    公司上半年 现营业收入1.13 亿元，同比增长 57.0%；营业利润 0.37亿元，同比增长 73.6%；净利润为0.35 亿元，同比增长 52.4%，对
    应EPS 为0.26 元；实现扣非净利润 0.33 亿元，同比增长 70.2%。
    ● 成都吉胜并表及新客户拓展推动营收快速增长，游戏联运收入持续高速增长。分产品看，上半年占比达 57.6%的网络广告及推广服务销售收入同比增长47.6%；吉胜科技并表及新增客户推动占比25.8%和9.6%的互联网增值服务和软件销售收入分别同比增长63.1%和39.3%；游戏联运收入持续增长，推动用户中心系统收入激增252.6%，占比从2011 年的2.1%上升到7.0%。。
    ● 成都吉胜业务毛利率较低导致毛利率下降。上半年，公司网络广告及推广服务毛利率提升2 个百分点至96.3%；但并表成都吉胜导致软件销售业务毛利率下降44 个百分点至21.3%；导致综合毛利率下降3个百分点至88.5%。
    ● 公司上半年管理费用和销售费用分别同比增长50.9%和48.5%，二者合计占营收比例下降2 个百分点至53.3%。
    ● “云海”平台推出及网页游戏联运有望带来新的利润增长点。下半年，“云海”平台有望推出，直接面向个人用户，将为公司打开个人市场提供有利条件。同时，公司将通过网页游戏联运等方式涉足网游的上下游产业链，对各种围绕游戏的服务进行整体布局。
    ● 考虑成都吉胜并表的影响，我们上调公司收入预测。预期公司2012-2014 年销售收入分别为2.90 亿元、3.89 亿元、4.96 亿元；净利润分别为0.90 亿元、1.24 亿元、1.62 亿元；对应EPS 分别为0.68 元、0.94 元、1.23 元。