>> 日信证券-民和股份(002234)中报点评:主营盈利能力下降,可关注生物肥项目进展-120817
| 上传日期: |
2012/8/17 |
大小: |
688KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
推荐 |
作者: |
赵越,吴桢培 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
投资要点 由于鸡苗和鸡肉价格大幅下降,经营收入小幅上涨 2012 年1-6 月公司产品营业收入实现小幅增长6.17%,由于随着国内通胀水平的下降,国内禽肉价格同步走低,受到公司鸡苗、鸡肉产品价格下降和饲料、人工成本上升的双重影响,公司主营业务收入与2011 年同期相比仅增加6.17%,但营业总成本比去年同期大幅增加了 22.41%。由于我国鸡苗、鸡肉产品价格目前仍处于下降通道,估计下半年大幅上涨的概率较低,这将对公司的营业收入增长产生不利影响。 公司主营业务盈利能力较2011 年同期相比下降较快 公司主营产品鸡苗及鸡肉制品毛利率与2011 年同期相比出现大幅下滑,雏鸡业务毛利率下降 15.9%,主要原因是原料成本的上升及产品售价的下降造成;鸡肉制品毛利率下降 7.15%;发电业务毛利率下降 122.83%,主要原因为电力及物价部门对电价进行调整, 电力销售价格下降所致;只有生物肥业务毛利率实现较大幅度增长为44.99%,但该业务在公司的总业务中占比较小。
|
|