上半年EPS0 .45元，净利润8.38 亿，同比上升37%，每股净资产3.66 元。实现营业收入55.42 亿，同比增39%；毛利率35.6%，净利率15.1%， 同比减少1.6、0.3pc；期间费用率6.8%，同比减少1.9pc。  
    实现签约销售金额68 亿，同比升66%，已完成11 年全年水平60%。销售面积116 万方，同比升73%，销售均价5858 元，同比降4%。 
    下半年可售量丰富，预计全年能够完成150 亿销售目标。上下半年新推盘量分别为140 万方和200 万方，11 年滚存货量约140 万方， 以上半年签约均价计算下半年可售货量超过210 亿元，按40%去化率保守估算，下半年可实现签约销售金额84 亿，全年合计150 亿元。  12 年1-7 月实现拿地金额12 亿元，拿地面积109 万方，平均楼面地价1126 元。公司目前仅完成全年37 亿拿地计划的33%，但由于目前三四线城市土地市场相对冷清，地价溢价率已经有显著下降，且下半年三四线城市推地量显著增多，预计公司下半年会加大拿地力度。  作为高周转代表，目前公司内部定有拿地到开工时间保持在100 天、开工到开盘时间保持在100 天内的标准，拥有远高于同业周转速度。
     股权激励行权价格对公司股价形成明显支撑。公司股权激励一期行权价为9.03 元，考虑到行权税费后，与公司9.40 元现价基本持平。  
    维持12、13 年EPS1.12 、1.55 元预测；NAV12.8 元，折27%，安全边际充足；期末预收款95 亿已锁定12 年全年业绩。公司拥有超出同业的产品周转速度和成本管控能力，在目前走量为主流的市场中对价格波动拥有较强的对冲能力，目标12.6 元，维持增持评级。