业绩增长符合预期，收入结构有所改善。2012 年上半年，公司实现营业收入196.26 亿元，同比增长61.70%；实现归属于母公司的净利润67.61 亿元，同比增长42.91%，盈利能力保持稳定，业绩符合预期。营业收入中，非利息净收入达34.69 亿元，较上年同期增长98.79%，在营业收入中的占比由上年同期的14.38%提升至17.68%，收入结构进一步改善。
    息差下滑主要受同业利差拖累，手续费净收入增长良好。2012年上半年公司净息差水平为2.42%，同比下滑0.21 个百分点，净息差主要受同业规模扩大的影响而有所降低，期末同业资产较年初增长203.14%。手续费及佣金净收入27.79 亿元，同比增长133.92%。
    由于合并因素影响，以及规模及客户的扩大、银行卡业务的快速发展、理财产品创新等因素，公司手续费净收入的整体增长良好。
    不良贷款双升，资产质量面临较大压力。截至报告期末，不良贷款余额49.71 亿元，比年初增加16.77 亿元，新增不良贷款主要集中在东部地区，其中以温州分行为主；不良率0.73%，较年初上升0.2 个百分点。贷款拨备覆盖率237.96%，比年初下降82.70 个百分点，拨贷比为1.74%，未来拨备计提存较大压力。平台贷款质量良好，目前无不良贷款；小微贷款余额为535.49 亿元，较年初增幅11.50%，不良率为0.72%，低于公司整体0.73%的不良贷款率。
    平安银行上半年经营业绩符合预期，但资产质量面临较大压力，未来不良贷款率的反弹程度以及两行的整合效应能否最大限度发挥将左右公司业绩。预计2012 全年公司将继续保持良好稳定增长，维持“增持”评级。