2012 年上半年公司实现营业收入8.49 亿元，较去年同期增长18.19%；实现营业利润2.94 亿元，同比增长28.69%；归属于母公司股东净利润2.52 亿元，同比增长28.78%。报告期内公司实现EPS0.58元/股，同比增长28.89%。公司业绩增长较快，符合之前预期。
    公司利润贡献最大的产品硫酸氯吡格雷销售增长强劲，第一季度全国22 个重点城市的销售金额7649.29 万元，同比增长37.47%，市场占有率从24%提升至28%，销售数量市场占有率接近1/2。目前抗血栓市场中使用量最大的药物即为氯吡格雷，主要是在心脏支架手术前后使用。2011 年我国心脏支架手术约为41 万例，2012 年预计将达到53 万例，预计“十二五”期间的心脏支架手术数增长率将在20%左右，而相关用药市场的规模也将同步增长。由于公司氯吡格雷产品泰嘉价格优势明显，且目前已经在业内积累的良好的口碑，预计该产品未来几年的销售收入增速将保持在25%至30%的高位。
    公司11 年取得比伐芦定的生产批文，预计今年将开始产生收入。比伐芦定为抗血栓药物中的抗凝血类药物，和氢氯吡格雷为互补产品，两个产品可以共用销售队伍，额外费用投入较低。此外，公司提前1 年开展学术推广活动，产品已经有一定接受度，预计经过几年的营销比伐芦定有望成为中型品种。
    我们预计公司硫酸氢氯吡格雷高增长将延续，新产品比伐芦定目前为国内独家，未来期待放量。而公司头孢类产品负面影响渐弱。
    预计信立泰12 年到14 年EPS 分别为1.22、1.41、1.62，对应的P/E分别为20.53、17.80、15.45，公司估值仍有提升空间，维持公司股票“增持”评级。