事 项  
   公司8 月14 日晚发布2012 年中报，在报告期内实现营业收入19,615.15 万元， 较上年同期增长49.30%；实现营业利润1,906.37 万元，较上年同期增长88.41%； 实现归属于母公司所有者的净利润2,012.45 万元，较上年同期增长53.10%。继续保持高速增长势头。  主要观点  
   1. 中报业绩保持50%以上高增长略超预期。   去年同期受非经常性损益影响业绩基数较高，公司仍能保持50%以上高速增长略超预期。  2. 市场覆盖范围继续提高。   公司在报告期内新开辟了朔州、安康、萍乡、克拉玛依、厦门、黄石等９个城市的新市场，覆盖全国160 多个城市。  3. 硬件和智能公交子公司经营状况良好。   尚易德营业收入、营业利润、净利润与去年同期相比分别增加563.71%、669.39%、656.05%；大连智达实现营业收入14,439,411.09 元，营业利润305,040.36 元，净利润994,984.98 元；成为公司除传统智能交通管理系统工程业务外的新增长点。  4. 公司重视管理水平提升。   2 月份成功通过CMMI3 级认证，5 月全面推行薪酬体系优化和基于KPI 关键绩效指标评估考核的管理机制。  5. 投资评级   我们看好国内城市智能交通行业的发展前景，公司拥有优秀的管理团队、领先的技术实力和业内独有的央企资质，有望通过成功的政府BT 合作模式迅速成长为行业龙头企业。预计公司2012~2014 年业绩为1.06、1.68 和2.44 元，对应PE 为24、15 和10 倍，维持"强推"评级。  风险提示  1. 大型BT 项目运作风险。  2. 公司规模扩大的管理风险。  3. 政府智能交通建设投入放缓风险。