事件： 
    公司公告控股股东华录集团与河北省人民政府签署战略合作协议，未来几年在河北省建设河北省道路动态科技防控工程、河北省交通运输综合协调指挥与服务工程。公司预计两个项目投资24亿元，均采用BT模式建设，预计在2013年底前完工。于项目确认后公司在河北省石家庄市高新技术产业开发区投资设立易华录河北省研发运营总部和智能交通产业园，以智能交通为核心，成为河北省智能交通、数字城市的龙头企业，带动上下游产业链，打造高新技术产业园。 
点评：
     依托华录集团与政府的关系进行深度合作的模式又结新果：继与天津政府达成合作框架协议后公司又与河北政府达成合作协议，体现了公司大股东华录集团的政府关系优势，未来这种区域拓展的模式有望继续推进。 对12,13年业绩形成较大利好，资金来源是较大挑战：两大项目均预计13年底完成，对12,13年业绩将形成较大利好。公司估计项目金额合计在24亿元，如果真的能形成这样的规模对公司业绩将带来飞跃性影响。但是由于项目采用BT模式，需要先期投资较大，对公司资金实力形成挑战，公司大股东华录集团有较强的资金实力，可以提供一定的保障。 
    行业高度景气，进入深度发展，投资加速：我国智能交通行业经过十多年的发展，部分大城市已经形成了较完善的系统布局，未来将迈向深度发展阶段。随着未来BT 项目的兴起，政府投资将加速。由于大项目对集成商的资金和技术要求更高，再加上资本市场的推波助澜，未来智能交通行业整合将加速，行业在未来几年将会出现大量的收购兼并行为，利好有融资优势的已上市的智能交通企业。     估值与投资建议：公司依托智能交通集成指挥平台的优势，在全国积极扩张，目前使用公司平台的省会级城市已经有17个，具备了一定的优势。另外公司依托国企集团的背景，可以与地方政府建立良好的关系。由于此次项目的金额还有很大不确定性，我们暂时不考虑此次项目影响，预计公司2012-2014年EPS分别为0.71、1.02、1.37，目前股价对应PE分别为27、19、14倍，维持"买入"评级，调高目标价至25元。 风险提示：坏账风险；行业增速下降的风险。