2012年8月14日收盘价：7.96元
    事件：华帝今日发布半年报。报告期内，公司实现营业收入11.76亿元，同比增长29.73%；利润总额0.79亿元，同比增长16.12%；实现归属母公司净利润0.63亿元，同比增长13.11%，对应每股收益0.26元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额1.89亿元，对应每股0.77元。公司预计前三季度业绩增速介于0-30%之间。
    盈利预测与投资建议。公司Q2收入超预期，我们认为公司今年推行的强势营销政策有能力保证全年收入双位数增长，但在规模优先的政策背景下，公司利润增速面临较大压力。由于公司资产重组尚需通过股东大会及证监会批准，我们暂维持2012-13年摊薄前0.60、0.62元的盈利预测，给予2012年12倍PE，目标价7.20元。公司目前价格对应2012、13年13.27、12.84倍PE，维持“中性”评级。