战略合作框架协议不对2012年度业绩产生影响
    尽管公告表明战略合作框架协议不对2012年度业绩产生影响，但我们将密切跟踪公司的进度，并预计最快将从2013年合适业绩贡献。高中低品牌全面覆盖，细分市场对于公司仍具有一定的成长空间，从估值角度看也具备提升空间。
    盈利预测与投资建议
    由于是框架性协议，我们暂维持盈利预测并将保持跟踪，维持公司基本面改善将在明年体现的看法，以及从估值角度看具有的安全边际和修复空间。我们预测公司2012～2014年EPS分别为0.65元、0.83元与1.00元，对应当前股价PE为12、10与8倍。给予9元目标价。
    风险提示
    房地产调控不放松；销售政策力度较大占用预算外费用。