事件：    公司近日公布2012 年半年报。     结论：     给予公司"推荐"的投资评级。     正文：     今年上半年，公司销售业绩稳步增长，营业收入 25,628.89 万元，比去年同期增长19.98%；营业利润 4,197.89 万元，比去年同期增长34.39%； 利润总额 4,648.91 万元，比去年同期增长36.29%；归属于母公司的净利润为3,915.85 万元，比去年同期增长37.64%；经营活动产生的现金流量净额7,171.09 万元，比去年同期增长35.05%。公司业绩的增长主要原因是：公司部分募投项目技改及扩建完成后，生产效率大幅提高，生产成本降低，产生了良好的经济效益；公司加大对新产品的推广力度，替代原有的传统产品，不断开拓新的市场，形成了又一利润增长点，实现了业绩增长；公司上半年非经常性损益相较于去年同期有一定幅度的增加，对公司净利润产生了积极的影响。  。  公司主营业务为玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。今年上半年公司在原有短切毡、湿法薄毡、复合隔板三大系列产品的基础上，积极研发出数个新产品，其中包括：新型墙体贴面材料、PVC 地板毡、轻量化增强玻璃纤维车顶用薄毡、热塑性连续长纤维复合片材-PET 片材等， 不仅性能稳定，拥有良好的市场前景，同时满足了客户的个性化需求。  。  公司募投项目是对现有设备进行技术改造及扩建。对现有短切毡生产线逐步进行技术改造，达到国内领先水平，同时扩建了具有世界先进水平的湿法薄毡生产线。公司的超募资金项目"年产70000 吨E-CH 玻璃纤维生产线"在各方人员的积极建设下，已完成了主体的大部分工作。募投项目及超募资金项目的建成将为公司完善上下游产业链，发展制品深加工，扩大产品应用领域起到积极的作用。  预计2012 年、2013 年公司每股收益分别为0.68 元、0.90 元。公司目前股票估值较低，股价具有上升潜力，给予"推荐"的投资评级。风险揭示： 募投项目及超募资金项目的投产效益低于预期等风险。