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>> 湘财证券-江淮汽车(600418)2012年中报点评:国内低迷,出口受阻,等待新突破-120810
上传日期:   2012/8/14 大小:   665KB
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评级:   增持 作者:   栾钊
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    上半年实现归属于母公司所有者净利润3.15亿元,同比下滑36.93%
    江淮汽车公布2012年中报,2012年上半年公司实现营业收入144.18亿元,较上年同期减17.32%;实现归属于母公司所用者净利润3.15亿元,较上年同期减36.93%,基本每股收益0.24元。
    其中二季度单季实现营业收入71.53亿元,同比下降10.19%,环比下降1.48%,实现归属于母公司所用者净利润2.12亿元,同比增长29.78%,环比增长106.42%,基本每股收益0.16元。
    瑞风市场份额下滑,短期难有起色
    上半年公司共销售整车及底盘22.6万辆,同比下降15.69%,其中业绩支柱瑞风MPV实现销售2.68万辆,同比下降20.29%,远逊于MPV4.4%的行业平均增速,市占率已经下滑至8.73%。老瑞风车型老化,竞争力迅速减弱,瑞风II在细分领域未能表现出足够强的竞争力,短期仍无法弥补老瑞风丢失的市场份额。
    出口下滑,须寻找新市场
    去年公司在国内乘用车市场低迷的情况下,依靠出口巴西市场,轿车销量同比增长25.25%,但在巴西政府提高汽车工业产品平均税率后,公司产品已经在巴西市场丧失了最重要的价格优势,今年上半年公司实现出口3.13万辆,同比下降11.92%,目前公司已与经销商在本地合资建厂,在14年巴西工厂投入使用前,巴西市场已经难有起色,公司轿车出口业务只能寄希望于寻找其他市场。
 
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