长城汽车的轿车产品在7 月11 日全面进入节能补贴目录，引导轿车销量环比增30%扭转下滑趋势，是刺激7 月销量创新高的主要动力，出口和SUV 继续高增长，M4 新车仍然供不应求都奠定后续继续高增长的基础。
    1、除C50 外轿车产品销量全面实现环比增长，超过历史季节表现，主要推动力来自3000 元节能补贴的推动。长城汽车轿车平均均价6 万元，7 月前平均优惠3000 元，节能补贴的优惠弹性大是带来销量高增长的主要原因。
    2、H6 产能仍在爬坡阶段，销量创新高至1.2 万台，据我们调研，三四线城市H6 销量仍在不断增长，未交订单仍然在1 个月以上。一二线城市H6 销量已经稳定，现在增长主要来自三四线城市。
    3、M4 仍然供不应求，预计7 月销5000 台以上，根据对经销商的调研，该车型需求量巨大，后续将出现类似H6 的持续爬坡增长的情况。M4 订单大大超出厂家的计划安排，目前销量爬坡较慢主要是因为生产安排不足。
    4、出口进入旺销期，未来三个月将是国外圣诞前的热销期，预计月销量稳定在1 万台以上，全年有望接近12 万台，同比增长50%左右。从结构上看，轿车销量在今年出口开始大增，预计后续持续性非常强，目前出口中SUV 类都是H3/5，H6 到明年将贡献更多出口量。
    5、由于7 月明显超出厂家预期，经销商端的库存明显降低，据厂家的销售报告（PDF 版）,库存已经由1.5 倍销量下降到1.4 倍，去库存明显。
    6、预计长城汽车三季报有望达到0.46 元以上，同比增长50%以上，远超市场预期，预计全年EPS1.7 元，同比增长50%，汽车板块因为汽车限购引起的恐慌性抛售将减轻，终端销量复苏将支撑板块估值逐渐提升，维持强烈推荐评级。