燕京啤酒中报显示，公司实现营业收入676551 万元，同比增长9.31 %；实现利润 64806 万元，同比增长2.21 %；实现净利润 45100 万元，同比增长 2.70 %，基本每股收益0.18 元，略低于市场预期。 
     2012 年上半年啤酒行业累计产量为2398.8 万千升，同比增长4.85%，公司共销售啤酒 279 万千升(含托经营企业)，同比增长 2.57 %，增速略低于行业。公司吨酒价格比2011 年上升近9%，但毛利率42.51%，同比下降0.76 个百分点。2012 年上半年公司期间费用21.52%，同比上升0.3 个百分点。  从区域结构看，公司在强势地区维持了较好的盈利能力， 其中桂林漓泉上半年销量同比增长14%，盈利2.5 亿元，销售净利润率达到了15.71%。在一些新兴地区，公司的销量出现了较好增长，其中四川同比增长10.23%，新疆同比增长28%。  基于目前行业和公司的情况，我们初步预测公司2012 年、2013 年和2014 年每股收益分别为0.36 元/股，0.43 元/股和0.54 元/股，公司目前股价对应PE 为18.58 倍，公司每股净资产为3.8 元，目前PB 仅为1.76 倍，考虑到公司的产业价值，维持增持评级。