1．事件 公司2012年上半年实现营业收入133亿元，同比增长35%；归属于上市公司股东净利润70亿元，同比增长43%；实现每股收益6.74元。 2．我们的分析与判断 （一）完成经营计划预示着出厂价需提价，未来公告有望成为第二个催化剂 根据集团和股份公司经营计划，上半年的进度略显稍慢。综合来看未来一个月出厂价需提价才能够完成经营计划，成为大概率事件。 近期53度茅台酒经销商一批价出现连续上涨，也为出厂价提价创造了商业条件。  预计未来一个月出厂价提升幅度将在200-300元。提价后，团购价等也有望跟随上调。提价公告将成为继我们预计的一季报业绩50%以上增长的催化剂后的第二个股价强催化剂。  （二）自营店和提价成为今明两年最重要驱动力 今年部分月份的提价和自营店对业绩的贡献，明年同比仍然是部分月份的提价和自营店对业
    绩的贡献，有望成为今明两年最重要驱动力。虽然市场对我们近一年前（2011年8月31日公司深度报告）预测的2012年EPS为13.18元已经广泛认同，但我们认为仍然是较为保守。另外我们认为自营店取代提价成为未来若干年业绩最重要驱动力。 （三）今年的投资机会就是去年的镜像 即使短期内市场有波动，我们仍然继续重申"现在的茅台投资机会就是去年的机会翻版"观点--静等未来提价公告。具体分析逻辑，可参看中国银河证券食品饮料团队的公司深度报告。 3．投资建议 维持7月9日中期策略报告2012、2013年EPS分别到13.89和20.19元的判断，如果提价后不补差价；反之则维持近期行业报告预测。给予"推荐"评级。  4．风险提示 受多种因素影响的产品量价关系变化有可能超过我们的预期。